Rekordný prepad kryptomenového trhu 10. októbra 2025: čo sa stalo a prečo

Trh kryptomien zažil 10. októbra 2025 jeden z najväčších otrasov vo svojej histórii. Po náhlej vlne panických predajov sa cena Bitcoinu v priebehu hodín prepadla o viac než 14 % – z úrovne okolo 122 tisíc USD až k cca 104 800 USDreuters.com. Zlikvidované pritom boli pákové pozície v celkovej hodnote vyše 19 miliárd dolárovreuters.com. Táto udalosť predstavuje rekordný jednodňový pád na kryptotrhu – podľa analytikov bol rozsah nútených likvidácií mnoho-násobne väčší než pri predošlých známych krachoch v rokoch 2020 či 2022reuters.com. Čo tento „čierny piatok“ spôsobilo a aké má dôsledky pre investorov?

Priebeh a rozsah krachu

V piatok 10. októbra došlo na trhu kryptomien k masívnemu výpredaju. Bitcoin sa v priebehu niekoľkých hodín zosunul z hladiny okolo 120-tisíc dolárov na lokálne minimum približne 104 800 USD, čo predstavovalo pád o vyše 14 % oproti cene zo začiatku dňareuters.com. Druhá najväčšia kryptomena, Ethereum, oslabila zhruba o 12 % a jej kurz klesol k úrovni 3 436 USDreuters.com. Ešte dramatickejší vývoj zaznamenali menšie altcoiny: napríklad populárny Dogecoin či platformový token Avalanche sa počas paniky prepadli o desiatky percent (dočasne stratili 50–70 %hodnoty)reuters.com. Niektoré menej známe coiny dokonca prišli krátkodobo až o štyri pätiny svojej cenyinvestopedia.com.

Likvidácie a rekordné straty: Objem obchodov počas krachu prudko vzrástol a spustili sa automatické likvidácie na derivátových trhoch. Odhaduje sa, že nútené uzavretie vysoko pákových pozícií zasiahlo okolo 1,6 miliónaobchodníkovinvestopedia.com. V priebehu 24 hodín tak bolo rekordne uzavreté obrovské množstvo kontraktov – podľa platformy Coinglass v celkovej hodnote viac než 19 miliárd USDinvestopedia.com. Išlo o vôbec najväčší jednodňový „výplach“ v dejinách kryptomien, čo výrazne prekonalo aj zlomové epizódy z minulosti (napríklad kolaps v marci 2020 počas nástupu pandémie či pád burzy FTX koncom 2022)reuters.com.

Príčiny: od cla po paniku a manipuláciu

Analytici sa zhodujú, že prvotným spúšťačom krachu boli neočakávané politické správy. V ten deň oznámil americký prezident Donald Trump plán zaviesť 100% clo na dovoz z Číny a pohrozil aj ďalšími obchodnými obmedzeniamireuters.com. Táto eskalácia obchodnej vojny vyvolala nervozitu na trhoch – kryptoaktíva, ktoré dovtedy rástli aj vďaka statusu „digitálneho zlata“, zrazu reagovali podobne ako rizikové akcie a začali prudko klesaťinvestopedia.com. Investori, zneistení geopolitickou situáciou, masovo odpredávali svoje pozície. Keďže k pádu došlo v čase nižšej likvidity (kryptomeny sa obchodujú nepretržite, no objemy zvyknú kolísať a v mimoburzových hodinách sú nižšie), prídavný predajný tlak pokles cien ešte prehĺbilinvestopedia.com.

K extrémnej hĺbke prepadu prispeli aj technické faktory trhu. Mnoho obchodníkov využívalo vysokú finančnú páku, takže keď ceny začali padať, spustila sa reťazová reakcia likvidácií – núteného uzatvárania pozícií, na ktoré nebol dostatočný kolaterál. Tento efekt ďalej umocnil prepad a spôsobil tzv. flash crash (bleskový krach). Objavili sa dokonca špekulácie, že pád nemusel byť čisto náhodný. On-chain analýzy naznačili, že na začiatku výpredaja prebehol jediný veľký predaj v hodnote okolo 60 miliónov USD, ktorý mohol byť súčasťou koordinovaného útoku zameraného na zneužitie cenových orákul (mechanizmov dodávajúcich cenové dáta pre smart kontrakty)ccn.com. Jeden veľký „veľrybí“ investor údajne v tom čase držal krátke stávky (short pozície) v objeme až 1,1 miliardy USD a počas krachu na nich zarobil približne 80 miliónov USDccn.com. Tieto zistenia naznačujú, že určití hráči mohli cielene využiť zraniteľnosti trhu a spustiť lavínu predajov vo svoj prospech.

Napriek možným manipuláciám však väčšina odborníkov poukazuje, že bezprostrednou príčinou bola kombinácia negatívnych správ a paniky medzi obchodníkmi. Strach z nových ciel a celkové napätie na finančných trhoch viedli k hromadnému výpredaju rizikových aktív. Bitcoin, ktorý len pár dní predtým dosiahol nové historické maximum (vyše 126 tisíc USD), tak náhle stratil povesť bezpečného prístavu a padal spolu s akciovými indexmiinvestopedia.com. Zatiaľ čo zlato v ten deň naopak vystrelilo na nové rekordy ako tradičné bezpečné aktívum, kryptomeny si prešli ťažkou skúškou dôvery investorov.

Dôsledky a reakcie trhu

Po počiatočnom šoku sa situácia na trhu postupne stabilizovala. Ešte počas nasledujúceho víkendu zmiernil prezident Trump svoju rétoriku voči Číne a vyhlásil, že „všetko bude v poriadku“ – Spojené štáty vraj nechcú Číne ublížiťreuters.com. Tieto upokojujúce slová, spolu s absenciou ďalších protiopatrení zo strany Číny, pomohli zastaviť prepad a v priebehu víkendu došlo k čiastočnému oživeniu cienreuters.com. Bitcoin sa začiatkom nasledujúceho týždňa odrazil naspäť nad hranicu 110-tisíc USDinvestopedia.com (hoci na úroveň spred krachu sa zatiaľ nevrátil) a Ethereum posilnilo späť nad 4 000 USD. Mnohé menšie altcoiny po obrovských výkyvoch vymazali časť strát a stabilizovali sa na nižších cenových úrovniach než pred pádom.

Výrazným dôsledkom incidentu bolo najmä „spálenie” nadmernej páky v systéme. Analytici poukazujú, že takýto hlboký prepad v podstate vyčistil trh od prebytočnej špekulatívnej páky a krátkodobo znížil riziko ďalšieho bleskového kolapsureuters.com. Zároveň sa však kryptomeny ocitli pred novou výzvou – Bitcoin bude musieť nanovo získavať silu a dôveru na prekonanie kľúčových úrovní odporu, aby sa opäť priblížil k rekordným hodnotámreuters.com.

Zaujímavé pritom je, že počas krízy sa veľkí inštitucionálni investori správali pomerne pokojne. Podľa analýzy banky JPMorgan bol výpredaj hnaný hlavne krypto-špekulantmi na neregulovaných offshore burzách, zatiaľ čo ETF fondy a iné inštitúcie svoje pozície prevažne držalicoincentral.com. Bitcoinové ETF zaznamenali len zanedbateľné odlivy (okolo 0,14 % spravovaných aktív, čo zodpovedá ~220 mil. USD)coincentral.com – také malé výbery podľa JPMorgan potvrdzujú, že držitelia týchto fondov zostali počas prepadu pokojní a zväčša nereagovali unáhlene. Ethereum ETF vykázali o niečo vyšší odlev (~370 mil. USD, teda 1,23 % AUM), no podľa banky išlo stále o miernenú reakciu a väčšina investorov ani tu nepanikárilacoincentral.com. Aj na regulovaných futures trhoch (CME) zostal predaj relatívne obmedzený a aktivita inštitúcií nízka v porovnaní s neregulovanými platformamicoincentral.com. Hlavná vlna likvidácií tak napokon zasiahla najmä špekulantov a obchodníkov využívajúcich vysokú páku, kým „hodleri“ a dlhodobí investori situáciu prevažne ustálicoincentral.com.

K zotaveniu trhu prispeli aj kroky samotných krypto platforiem. Burzy a infraštruktúra zaznamenali extrémnu volatilitu, no základné systémy obstáli bez kolapsu. Decentralizované protokoly a aplikácie (napr. Uniswap, Aave) fungovali nepretržite a spoľahlivo počas celej výkyvovej fázycoindesk.com. Niektoré centralizované burzy však čelili ťažkostiam – napríklad na Binance sa ceny niektorých mincí dočasne výrazne odchýlili od zvyčajných úrovní, pričom burza následne odškodnila klientov sumou takmer 400 miliónov USD za vzniknuté škodycoindesk.com. Pozitívnym signálom je, že nedošlo ku krachu žiadnej veľkej krypto-firmy ani významného projektu; hoci viacerí hráči utrpeli straty, finančný ekosystém kryptomien ako celok zostal funkčnýcoindesk.com. To naznačuje, že trh si s bleskovým krachom poradil lepšie, než mnohí predpokladali, a nenastal žiadny dominový efekt dlhodobej paniky.

Regulačné autority po celom svete však spozorneli. Hoci krypto trhy zatiaľ nepredstavujú významné systémové riziko pre tradičné financie, ich rastúci objem a prepojenie so zvyškom ekonomiky vyvoláva obavy. Medzinárodný orgán Financial Stability Board (FSB) upozornil, že nedávny pád – najväčší v histórii kryptomien – opäť odhalil slabiny a „významné medzery“ v regulácii tohto sektorareuters.com. Regulátori preto volajú po rýchlejšom zavedení prísnejších a globálne zosúladených pravidiel, aby sa do budúcna predišlo podobným šokom a zabezpečila sa lepšia ochrana investorov aj stabilita trhureuters.com.

Napriek dramatickému priebehu októbrového krachu mnohí experti zdôrazňujú, že základné fundamenty kryptomien sa týmto incidentom výrazne nezmenili. Blockchainová infraštruktúra naďalej fungovala spoľahlivo a nedošlo k žiadnemu prelomeniu bezpečnosti či zlyhaniu kľúčových technológiícoindesk.com. Kryptotrh tak fakticky prešiel skúškou odolnosti – hoci krátkodobo utrpel citeľné straty, dlhodobejší výhľad pre Bitcoin a spol. zostáva podľa viacerých analytikov pozitívny. Tento incident však slúži ako mementó, že volatilita v kryptosektore ostáva vysoká a aj skúsení investori by nemali podceňovať riziká.